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      房企玩風投砸 14+ 億,也想做投資大佬

      2021-04-27 12:26:50 和訊名家 


      作者:武玥  編輯:Judy

      近日,成立僅 1 年半的 AI 超級獨角獸又迎來新一輪數十億元的融資,這已是它第四次公布融資,F在這家通用智能計算芯片公司估值已達到 23 億美元,絕對是這兩年成長最快的一匹獨角獸。壁仞科技的投資方除了頭部 VC、國資之外,在最新一輪中出現了房地產集團碧桂園旗下的「碧桂園創投」,且它是這一輪領投方之一。

      IT 桔子數據顯示,碧桂園創投至今公開的、共計有 33 起股權投資事件和 8 起并購事件。之前我們分析了男裝產業的七匹狼(002029,股吧)做投資,那么房地產商碧桂園又是如何參與股權投資的?

      碧桂園是從廣東佛山生長起來的一家知名房地產企業,2007 年在港交所上市并于 2017、2020 年躋身《財富》世界 500 強。碧桂園創投成立于 2019 年 1 月,它并非完全獨立的風險投資機構,而是隸屬于碧桂園集團的一級事業部,負責集團除地產投資外的股權投資業務。在創投事業部正式成立之前,碧桂園在 2015 到 2018 年也零散的做過一些股權投資,比如 2016 年獨家投資管家幫 C 輪、2017 年投資城市&小鎮系統集成服務商城云科技的 B 輪、2018 年投資智能家居研發商 nidone,此外還有對一些房產開發商投資。這個階段的投資比較緊密的圍繞房產開發、服務產業上下游。

      2019 年,碧桂園集團認為當企業到達一定規模和成熟度,「為了更長遠的布局,自然就會衍生出投資的需求,會開始建立專業團隊。這也是碧桂園創投成立的初衷。

      IT 桔子數據顯示,碧桂園創投在企業成長期及成熟期的投資占比超過 70%,并購占比 20%。不過,碧桂園創投曾對外表示今后也會關注早期投資:「隨著行業研究成果積累的增多,我們也會往早期看,目的是去挖掘新模式和新技術,盡早鎖定一些優質標的,或者幫助我們對一些后期項目進行判斷!

      投資賽道方面,碧桂園創投表示,主要關注與主業協同發展的相關行業及細分領域,包括地產上下游產業鏈(建材家居,建筑科技等)、大健康、大消費、物流供應鏈、先進制造、新基建等。

      IT 桔子數據顯示,至今碧桂園創投共計參與了 33 起投資事件和 8 起并購事件。其中,碧桂園創投參與集團主業相關的房產服務領域的投資/并購最多,典型包括:2019 年碧桂園創投參與了貝殼集團 D 輪融資;2020 年 4 月碧桂園創投以 5 億人民幣投資帝歐家居(002798,股吧)。據悉,該筆投資后帝歐家居將與碧桂園創投關聯方在定制衛浴產品、高端陶瓷墻地磚產品應用等方面持續深度合作。

      此外,在建筑材料與裝修裝飾方面,碧桂園創投在 2019 年投資了外墻裝飾領域的科技公司固克節能;2020 年投資了蒙娜麗莎(002918,股吧)陶瓷等企業。

      在物業服務方面,碧桂園并購了 3 家相關企業。2019 年 3 月碧桂園創投完成全資收購北京盛世物業;2019 年 7 月,碧桂園以 3.45 億人民幣收購了物業管理服務商港聯不動產。港聯不動產成立于 1996 年,主要從事物業管理業務。據悉,該企業目前已進駐超過 60 個重點城市,在服務超過 350 座涵蓋中高端住宅、寫字樓、商業綜合體、公建、產業園等各類不動產。近期(2 月 26 日)碧桂園又以 48.47 億元收購了物業管理服務商嘉寶股份 65% 的股權。嘉寶股份成立于 2000 年,目前是一家港交所上市公司,資料顯示,2020 年藍光嘉寶服務行業綜合實力排名全國第 11 位,品牌價值 70.02 億元。

      在科技領域中,碧桂園創投參與了 5 起有公開信息的投資事件,這些事件主要集中在 2020 年。其中最典型的包括 2019 年與 2020 年碧桂園創投參與了商業火箭項目藍箭航天 C 輪系列融資——2019 年 10 月藍箭航天完成 5 億元 C 輪融資,投資方包括碧桂園創投與勢能資本;2020 年 9 月,藍箭航天完成新一輪融資,投資方包括紅杉資本中國、經緯中國、碧桂園創投等機構。

      對于連續投資藍箭航天這種與房產沒有任何關系的項目,碧桂園創投表示看好藍箭航天這種強需求、高壁壘、好估值的項目——碧桂園創投認為「商業航天領域處于行業跨臺階質變的過程,市場需求可能會是兩個量級以上的增長。同時這種項目在國內無論技術還是人才都是稀缺的,還有行業的準入門檻高,格局比較穩定!篃o疑,這是一起財務性質的投資嘗試。

      同時,在芯片半導體領域中,碧桂園創投在 2020 年投資了紫光展銳與比亞迪(002594,股吧)半導體,2021 年投資了文章開頭的壁仞科技。其中,紫光展銳是一家集成電路設計企業,是目前全面掌握 2G/3G/4G/5G、Wi-Fi、藍牙、電視調頻、衛星通信等全場景通信技術的企業之一,并具大型芯片集成及套片能力。IT 桔子數據顯示,至今紫光展銳已經完成了 3 輪融資,投資方包括中官村發展集團、國際集成電路產業基金等,目前紫光展銳正計劃在科創板上市。

      比亞迪半導體也是一家集成電路及功率器件研發商,2020 年 6 月碧桂園創投作為投資方之一參與了比亞迪半導體 A+輪融資。據比亞迪集團的公告,該輪融資完成后,比亞迪半導體將積極推進上市等工作。

      醫療領域是近年來最熱門的投資領域,碧桂園創投也關注于該領域,至今參與了至少 5 家企業,包括私立醫療集團企業杏仁、創新型生物醫藥公司和鉑醫藥、醫療器械研發商左點健康、國際化生物制藥公司創勝集團 Transcenta Holding 以及寵物醫療集團新瑞鵬。

      碧桂園創投參與了和鉑醫藥的 C 輪融資 1.028 億美元的融資,融資后該公司估值超過 10 億美金。這家公司聚焦于腫瘤免疫與免疫性疾病領域的創新藥物,旗下 Harbour Mice? 平臺,已經與全球 45 個跨國藥企、生物技術公司合作。

      2019 年 4 月,碧桂園創投聯合騰訊和基匯資本共同領投了企鵝杏仁集團的新一輪融資,該輪融資后企鵝杏仁也成為獨角獸。針對醫療服務集團的投資,除了財務回報的考慮外,碧桂園創投認為——背靠碧桂園集團,擁有社區、物業等業態資源,可以對醫療服務提供賦能。此外,我們也認為,在康養地產業態日漸豐富的當下,碧桂園選擇與頭部的醫療服務機構合作,也是為自己增值的一種做法。

      消費市場往往被看做與地產關系相對較遠的領域,但碧桂園創投卻在近年來投資了多個消費類的品牌,包括漢口二廠、林清軒、茶里等。這背后其實是作為 VC 機構,關注中國市場發展的邏輯。早在碧桂園創投成立伊始(2019 年)便對中國新國貨品牌的崛起充滿興趣,他們認為「必須關注消費品類的投資機會。包括家居家裝、美妝個護、食品飲料、服飾品牌、運動健身、母嬰消費、寵物經濟以及單身經濟等!贡坦饒@創投先后于 2019 年投資了休閑食品及生活禮品生產商鳳禧食品、2020 年投資了社區生鮮便利店小兔買菜,同年密集投資飲料品牌漢口二廠、護膚品牌林清軒、茶飲品牌茶里以及連鎖重慶館遇見小面。碧桂園在消費領域中,更著重于關注那些處于高速成長的賽道。

      其他領域,碧桂園創投也在物流、文娛等領域有零星布局。

      物流方面,不同于一般房企與物流企業之間在項目上的合作模式,碧桂園創投瞄準的基本都是物流平臺——2021 年碧桂園創投投資了滴滴旗下的同城配送服務商滴滴貨運,這家公司是滴滴投入 1 億元于 2020 年 4 月成立的貨運公司,至今已經在成都、杭州等級上線運營。去年 4 月,碧桂園也參與投資了一家智能化物流平臺快運兔。中小企業物流仍是一個萬億藍海市場,快運兔正深耕這個領域。

      此外在廣告營銷、保險等市場,碧桂園也有出手。

      在投資方面動作頻頻,在退出方面,僅正式成立兩年的碧桂園創投也有收獲。IT 桔子數據顯示,至今碧桂園創投歷史投資項目中有 3 家企業已經完成 IPO——2020 年 8 月,貝殼集團登陸納斯達克,上市當日,貝殼集團市值破 400 億美元,相比碧桂園創投 D 輪投資時估值翻了 4 倍;同年 10 月,碧桂園創投在 2020 年連續 2 次投資的秦淮數據也最終登陸納斯達克,上市市值 58 億美元,距碧桂園創投最早投資秦淮數據時的估值上漲約 18 億。此外,2020 年 12 月 10 日和鉑醫藥在港交所上市,上市 4 個月前碧桂園創投曾參與這家企業 C 輪融資。

      值得關注的是,這家機構不僅在投資方面有所布局,還有一起作為 FA 身份參與的投資事件——2020 年 6 月博奧晶典宣布完成新一輪股權融資,碧桂園創投為廣東博意本次投資提供財務咨詢服務,該輪融資投資方包括廣東博意領投,中國石化(600028,股吧)集團資本、美年大健康、聯新資本、紅馬投資、嘉興啟奧股權投資合伙企業、廈門新鼎投資、蘇州友財匯贏投資中心、湖州嘉斯企業咨詢服務事務所等投資機構,交易金額超過 8 億元。

      分析發現,碧桂園創投作為一家 CVC,對財務型投資與戰略性投資并重。具體來說,財務性投資聚焦房產等與碧桂園業務具有協同性、符合產業鏈發展方向、項目本身處于細分市場的龍頭地位,具有知識產權以及優秀的團隊的項目;戰略投資方面,主要圍繞擴展產業鏈,吸納先進技術及企業,鞏固碧桂園主業展開。

      在出資規模方面,碧桂園創投董事總經理杜浩曾表示:「與集團主業強協同強相關的投資與并購實際沒有預算上限;市場化投資每年集團會有明確預算!雇瑫r,碧桂園創投在市場化的投資中雖然沒有強烈的退出時間限制,但也會模擬退出周期,每個項目有資金回流的要求與預期。

      IT 桔子人物庫資料顯示,目前碧桂園創投的團隊基本均擁有地產從業經驗或者風投行業經驗。其中,管理合伙人代永波曾任中信建投證券投資銀行部副總裁、申銀萬國證券投資銀行部執行總經理;董事總經理李思龍擁有普華永道、碧桂園集團的十余年工作經驗,曾負責碧桂園投資者關系及產業鏈投資工作。其他幾位董事總經理的履歷更偏重投資方向。

      對于一家集團性的股權投資事業部,碧桂園創投有其在產業資源上的優勢。此外在 VC 圈資產少、資金集中的現有階段,碧桂園創投能與一些市場頭部 VC/PE 合作參與到頭部項目的投資中,對他們來說也是一個很好的開端。

      創投團隊在正式成立兩三年內的投資操作就能有項目實現 IPO,對于這家年輕的 CVC 屬實是很好的「資本獎勵」。當然,如同騰訊投資當年受到的質疑一樣——一家上市的房地產企業玩起風險投資,碧桂園計劃拿出多少的身價去做、能承擔多大的風險是他們始終要衡量的事情,畢竟還是時時要考慮廣大股東的利益。

      附錄:碧桂園創投歷史投資列表



      本文首發于微信公眾號:IT桔子。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

      (責任編輯:王治強 HF013)
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