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      “碳中和”成VC/PE市場最大吸金概念 一季度累計投資超45億美元

      2021-04-19 04:36:57 每日經濟新聞 

      每經記者 任飛 每經編輯 肖芮冬

      根據投中數據最新統計,今年一季度的創投市場交投活躍,僅VC市場交易規模占比就較去年增加10個百分點,投資均值增長89%。值得注意的是,投資端在二級市場同樣火熱的“碳中和”概念備受關注,相關賽道一季度累計投資超45億美元,其中電池投資最為活躍。

      《每日經濟新聞(博客,微博)》記者注意到,與此前資本簇擁醫療、消費升級的傳統有所不同,有分析指出,背后邏輯之一在于募資結構中有關“產業布局+跨界”的整合。除投資機構外,地方產業資本和上市公司投資意愿強烈,后者在季度內企業類LP的比重超過20%,部分企業正在布局專業化投資平臺。

      目前有主題基金近10只

      圍繞“碳達峰”“碳中和”的環保政策趨向,投資界的熱度不止步于二級市場,也在影響創投界的投資偏好——從VC/ PE市場的賽道吸金分布來看,“碳中和”概念已是今年一季度絕對的吸金主力。

      投中數據最新統計顯示,2021年一季度內,基于“碳中和”概念的項目投資均值遠高于其他賽道,累計投資超過了45億美元,這與此前創投資本在投資端重點關注醫藥、消費升級的偏好有所差異。

      有分析指出,得益于政策紅利不斷加持,“碳達峰”“碳中和”在地方行政目標中開出規劃時間表。4月16日,國資委表示,將配合相關部門抓緊研制相關規劃方案和配套政策,專門研究制定中央企業落實國家“碳達峰”“碳中和”部署要求的實施意見。

      可見,在環保高要求促進下,企業端正在進行資源要素的匯集,而涉及生產改良以及工藝創新的技術升級大勢已經在召喚資本聚集。記者注意到,包括中金資本和紅杉中國在內,一季度有關“碳中和”的主題基金有近10只。其中,遠景科技集團與紅杉中國共同成立總規模為100億元人民幣的碳中和技術基金;協鑫能科(002015,股吧)擬與中金資本合作發起設立一只以“碳中和”為主題的產業基金;國能新能源產業投資基金計劃100.2億元人民幣的規模,現有LP包括國家能源集團、中國國新和中國東方;百億規模以下的基金還有三門峽百姓新能源汽車投資基金(10.01億元人民幣)、吉利&韓國SK汽車產業投資基金(3億美元)、雄安科融環境(300152,股吧)環保產業投資基金(15億元人民幣)以及雅安綠色產業股權投資母基金等。

      有分析指出,得益于一季度VC/PE市場總體的募資水平提升,創投資本再次迎來業績改善機遇,爭相對政策托底的、具有趨勢確定性的項目重點覆蓋,亦是當前“碳中和”項目受關注的原因。

      多元資本競爭拉高估值

      不過,現成的優質項目畢竟是少數,尤其在排除傳統環保企業之外,初創企業的商業模式和盈利拐點仍未出現,導致頭部企業參投門檻提升,行業總體估值水平也在上漲。

      根據投中數據的統計,一季度“碳中和”相關賽道背后投資人大致分為五類:投資機構、地方產業資本、車企CVC、產業鏈投資者及跨界投資者,其中投資機構投資數量占比超70%。其中,作為在該領域布局的第二大主體,地方產業資本的動作相對積極,廣東、北京、江蘇、上海、山東等地已經在一季度積極布局“碳中和”生態鏈;車企CVC季度內在該領域布局的活躍度與地方產業資本相差無幾,投資方向主要為新能源電池及相關材料,最為典型的為北汽產投,季度內完成對3家新能源車相關產業鏈的投資布局,包括藍谷智慧、金力永磁(300748,股吧)、海姆霍茲。

      從實際的項目估值來看,一季度公開披露“碳中和”相關賽道中超1億美元的大額融資案例有:零跑科技(43億元人民幣)、蜂巢能源(35億元人民幣)等。其中,新能源汽車制造商零跑科技本輪融資來自合肥市政府、國投創益、浙大九智和涌鏵資本;蜂巢能源本輪融資來自中銀投、國投招商(聯合領投),其他投資方包括金融街(000402,股吧)資本、常州創業投資、浙大九智、IDG資本、凱輝基金、海通開元、德載厚資本、長城控股等。

      動輒30億、40億元人民幣的項目融資,這一規模已經超過一季度內大部分行業的投資均值水平。具體來看,備受資本關注的人工智能行業投資均值未到3000萬美元;而排在前列的重資產投資賽道運輸物流投資均值為1.65億美元,遠不及“碳中和”項目的估值水平。

      投資力度的增加來自募資端機構的改善,亦與LP實際投資意愿相輔相成。記者發現,由于上市公司產業擴張和技術迭代的需求,跨界整合依然是其并購策略下的重要方向,不少企業一季度的投資活動現金流為負,亦是其“產業布局+跨界”邏輯的體現。

      據投中數據統計,一季度專注跨界投資的LP出手次數已占到總數的3%,不乏游戲、區塊鏈等跨界投資者。此外,制造類上市公司同在“產業布局+跨界”方面涌現,注入邁為股份(300751,股吧)和絕味食品(603517,股吧),此前也均把投資觸角伸向新興產業。

      (責任編輯:張洋 HN080)
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